Пакет акций – это количество ценных бумаг, которые принадлежат инвестору и наделяют его определёнными правами. Чем больше у инвестора акций, тем больше прав он получает.

 

Виды пакетов акций

Миноритарный. Большинство частных инвесторов владеют небольшим пакетом, который не позволяет им влиять на деятельность компании напрямую, определять вектор её развития или принимать бизнес-решения. Такие инвесторы называются миноритарными. У них есть несколько основных прав:

 
  • Право на получение части прибыли в виде дивидендов.
  • Возможность заработка на курсовой разнице между покупкой и продажей бумаги.
  • Право на часть имущества при ликвидации компании.
  • Право запрашивать годовые финансовые и бухгалтерские отчёты и протокол по общему собранию акционеров.

В классическом понимании к миноритариям относят всех инвесторов, которым принадлежит меньше 50% акций от всего объёма. Но в России всё чаще к этой категории относят людей, которые владеют долей меньшей 1%. Как правило, это обычные физические лица, которые покупают акции через брокера на бирже.

Мажоритарный пакет. Вторая категория акционеров – мажоритарии. Именно они влияют на бизнес компании, определяют размер дивидендов, занимаются вопросами слияния и поглощения, разрабатывают стратегию развития и т.д. Их права тоже различаются в зависимости от объёма пакета, которым они владеют.

Если у мажоритария 2% акций, он получает право вносить свои кандидатуры на участие в общем собрании совета директоров, а ещё выдвигать на обсуждение интересующие его вопросы.

Доля в 2% – очень большой пакет. Например, количество акций, выпущенных Газпромом, составляет 23,6 млрд штук. Чтобы приобрести 2%, необходимо приобрести около 473,4 тысячи бумаг.

Когда мажоритарный акционер владеет более чем 2%, его доля становится весомее. Так, владение 10% акций позволяет просить организовать незапланированное собрание акционеров.

Блокирующий пакет акций. Он равен доле в 25% + 1 акция. Такие акционеры могут накладывать запрет на решения совета директоров, с которым они не согласны. Кроме этого, они могут напрямую влиять на работу организации и принимать важные решения.

Контрольный пакет акций. Это самый большой пакет во владении. Его размер определяется долей в 50% + 1 акция. Обычно им владеют основатели акционерного общества, крупные предприниматели, корпоративные организации или фонды, а также он может принадлежать государству.

 

Права владельцев контрольного пакета акций

Инвестор, владеющий контрольным пакетом, занимается управлением компании. Он определяет политику организации и назначает руководителей. Правда, такой акционер не может единолично принимать решения по всем вопросам. Иногда требуется согласие большинства других крупных акционеров.

Например, необходимо набрать от ¾ всех голосов для поддержки одного из следующих вопросов:

  • Ликвидация бизнеса. Владелец контрольного пакета не может самостоятельно закрыть компанию, если остальные против этого решения.
  • Слияние с другой организацией. Крупные слияния меняют структуру бизнеса. Поэтому для этих решений тоже нужно согласие других инвесторов.
  • Дополнительный выпуск ценных бумаг (дополнительная эмиссия).
  • Выкуп своих же акций, которые обращаются на бирже. Этот механизм называется обратным выкупом или buyback.
  • Крупные сделки, стоимость которых превышает 50% от всех активов. Они так же требуют согласования и не могут быть проведены по единственному решению крупнейшего акционера.

Меры по ограничению влияния самого крупного акционера нужны, чтобы защитить интересы более мелких инвесторов. Эти положения закреплены в российском законодательстве. При этом если инвестор владеет пакетом в 75% + 1 акция, то у других фактически нет блокирующего пакета и его решения невозможно отклонить. Он вправе реализовывать любые действия по работе бизнеса, который фактически полностью принадлежит ему.

Бывает, что самая большая доля компании распределена между несколькими акционерами. То есть контрольного пакета нет. Например, одному принадлежит 15%, второму – 20%, третьему – 25%, четвёртому – 30%. Здесь наибольший вес имеет голос четвёртого акционера, но при этом совокупность голосов других инвесторов могут перевесить.

Сосредоточение большой доли компании в одних руках может нести в себе определённые риски. Такой акционер может строить бизнес, учитывая только свои интересы. Поэтому перед инвестициями в бумаги той или иной компании проверьте, кому принадлежат её основные доли. Наличие нескольких крупных акционеров может благоприятнее сказываться на управлении компании, и в том числе на вашей доходности.

 

Как купить контрольный пакет акций

Есть два варианта. Первый – покупка бумаг на фондовом рынке, но в этом случае нужного объёма акций может просто не оказаться на бирже. Ведь число бумаг в свободном обращении ограничено. Например, у СберБанка на бирже свободно обращается 48%.

Второй – договориться с главным акционером компании о покупке его доли. Одна из сложностей этого подхода – наличие акций не у одного инвестора, а у нескольких, где покупателю придётся поэтапно согласовывать выкуп с каждым.

Читайте: Чем привилегированные акции отличаются от обычных