Паевые инвестиционные фонды: как они работают, чем хороши и кому подходят

ПИФ – распространённый инвестиционный инструмент для частных лиц в России и мире

Его рекомендуют начинающим инвесторам, потому что паевый инвестиционный фонд (ПИФ) не требует глубокого анализа и самостоятельного управления, а по доходности может опережать банковский депозит.

Паевой инвестиционный фонд – что это?

Это портфель ценных бумаг, которые объединены по какому-либо показателю или признаку. Чаще всего их составляют по одному экономическому направлению. ПИФ может складываться из разных активов: акций, облигаций, фьючерсов, валюты.

Пример

ПИФ «ВТБ – Фонд Акций» размещает активы в фундаментально недооценённые акции крупных и устойчивых российских предприятий с фокусом на «голубые фишки».

ПИФ «Апрель Капитал – Акции сырьевых компаний» формирует свою стратегию на инвестировании в акции компаний, которые занимаются добычей и экспортом сырья.

Портфелем фонда распоряжается управляющая компания

Она покупает и продаёт ценные бумаги, совершает сделки с валютой, сдаёт в аренду недвижимость, выдаёт кредиты или займы. Если УК делает это успешно, растёт стоимость всего портфеля и каждого пая (ценной бумаги ПИФа).

У клиента нет права распоряжаться имуществом фонда

По сути, он вместе с другими клиентами фонда складывает деньги в общий сейф. А фонд берёт их, чтобы управлять активами.

Работа управляющей компании контролируется законом. Она не может в один момент всё продать и пропасть вместе с деньгами. Кроме того, она заинтересована в хороших результатах: вырастет доходность фонда –> будет больше клиентов –> будет больше зарабатывать на комиссиях.

Как устроены ПИФы

Пайщик (клиент ПИФа) владеет паем. Это именная бумага, дающая право на долю фондового имущества. Вступая в паевой фонд, пайщик соглашается с инвестиционной стратегией управляющей компании.

Обычно УК контролирует несколько фондов. У каждого разная стратегия, порог входа, соотношение доходности к риску. Это нужно, чтобы удовлетворять запросы клиентов с разным инвестиционным горизонтом.

Доход УК складывается из комиссии за обслуживание и платежей за сделки с паем. Отношения между пайщиками и управляющей компанией регулируются «Правилами доверительного управления» (ПДУ). В этом документе указано, как работает фонд: структура, состав, стратегия.

Пайщик перестаёт быть владельцем имущества или денег, которые он включил в фонд. Теперь это долевая собственность ПИФа. На выходе он сможет получить только сумму, равную его доле.

Кто контролирует управляющую компанию

Специализированный депозитарий (СД). Он учитывает имущество фондов, следит за тем, чтобы работа ПИФа и УК соответствовала закону и интересам пайщиков, одобряет сделки. СД действует по лицензии ЦБ РФ, но получает плату от управляющей компании.

Центробанк России. Получает от депозитария и управляющей компании отчёты, проверяет законность сделок, защищает интересы пайщиков. Специализированный депозитарий обязан отдавать данные о работе УК по запросу ЦБ.

Виды ПИФов по структуре

Для квалифицированных пайщиков (квальные). Вариант для опытных вкладчиков, которые согласны инвестировать с большим риском, но высокой потенциальной прибылью. Такие инвесторы влияют на крупные сделки фонда через инвестиционный комитет.

Для неквалифицированных пайщиков. Вариант для новичков. В такие фонды включаются простые, менее рисковые инструменты, а пайщики не влияют на решения управляющей компании.

Виды ПИФов по активам

Фонды недвижимости. Основной заработок фонда складывается из аренды недвижимости, купленной на деньги пайщиков. Такие ПИФы стабильны, но для вступления в них нужны большие деньги, поэтому их создают для квалифицированных инвесторов.

Фонды ценных бумаг и финансовых инструментов. УК распоряжается акциями, облигациями, валютой, займами, долями в предприятиях. Такие ПИФы работают на неквалифицированных инвесторов, поэтому имеют низкий порог входа (от 1 тысячи рублей).

Комбинированные. В такой фонд включают любое имущество, кроме денег: самолёт, машину, дорогое вино, опционы на товары, драгметаллы, картины, зарубежные вклады или частную дорогу. Единственное условие: имущество надо указать в ПДУ и хранить в депозитарии. То есть обувную фабрику в этот ПИФ не включишь, а туфли – да (фонд будет покупать их у фабрики). У комбинированных фондов большой порог входа, в России к ним пока относятся осторожно и инвесторы, и управляющие компании.

Пример

УК «Промсвязь» имеет ПИФ недвижимости «Азимут» с СЧА (стоимость чистых активов) 1,4 млрд рублей.

УК «Деловой Дом Калита» – фонд «Ай Пи Ти – Недвижимость» с СЧА 4,5 млрд. Оба фонда закрытые и обслуживают квалифицированных инвесторов.

Виды ПИФов по срокам покупки

Открытые. Паи покупаются и продаются в любое время.

Интервальные. Заявки на покупку паёв принимаются в конкретные временные «окна».

Закрытые. Покупка возможна только при открытии фонда или при дополнительной выдаче паёв. УК объявляет, что создает фонд и какое-то время собирает заявки. Когда проходит срок, вступить нельзя.

Пример

«ВТБ – Фонд драгоценных металлов» – интервальный фонд. Он работает с драгметаллами.

«Ак Барс Акции» – открытый фонд. Он вкладывает деньги в акции российских компаний.

Как заработать

После вложения имущества или денег в фонд, у вас в собственности остаётся пай – доля в ПИФе. Это актив, который можно перевести в наличные двумя способами:

Погасить пай. То есть обратиться в управляющую компанию, чтобы она забрала долю себе и выдала сумму, равную её стоимости за вычетом комиссии.

Продать другому инвестору.

Сколько стоит ПИФ?

Стоимость ПИФа как определение отсутствует – клиент не покупает пакет конкретных ценных бумаг. Он передаёт деньги управляющей компании, чтобы она прибыльно инвестировала их. Минимальные вложения в открытых фондах обычно равны 1000 или 5000 рублей.

Доходность

В отличие от банковского депозита, ПИФ не гарантирует доход. В зависимости от действий УК, рыночной ситуации, макроэкономических событий цена пая может и вырасти, и упасть.

Например, если недвижимость дешевеет, рыночная цена фонда будет ниже текущей. Если условия благоприятные, можно продать долю дороже.

Налоги

Пайщики платят НДФЛ, пока получают прибыль. Но налоговым агентом является УК – она отправляет налоги за клиента.

Если пайщик получил прибыль от продажи своих паёв, он должен рассчитаться с ФНС сам. Резидент РФ заплатит 13%, а нерезидент – 30%. Есть налоговый вычет. НДФЛ отдавать не нужно, когда инвестор владеет паем больше 3 лет.

Кому подходят ПИФы

ПИФ – инструмент для инвесторов, у которых нет времени или навыков для самостоятельного управления деньгами. Это первая причина, по которой многие держат там средства. Вторая – низкий порог входа.

Как выбрать ПИФ: инструкция

Установите сумму вложений и инвестиционный срок.

Выберите тип фонда: открытый или закрытый. Новичкам подходят открытые фонды: можно продавать паи в любой момент. В закрытых фондах нельзя получить деньги раньше, чем сказано в договоре.

Отсортируйте варианты по доходности. Смотрите доходность за 3-5 лет, а не за год.

Оставьте фонды со стабильными показателями, хорошим рейтингом УК и высокой СЧА. Чем выше СЧА тем крупнее и диверсифицированнее фонд. Почитайте информацию про владельцев фонда. Доверите ли вы им деньги? Рейтинги по доходности, объёму привлечённых средств, инфраструктурным расходам удобно смотреть через сервис Investfunds.ru.

Изучите комиссии. Условия по ним могут звучать так: за управление — 1,9% в год. Комиссия при покупке ПИФа – отсутствует. При продаже после 1 года — 0%; ранее, чем через 1 год — 2% от суммы.

Как купить пай

Купить пай можно на сайте управляющей компании.

Выберите ПИФ и узнайте условия обслуживания. Какие документы нужны для регистрации.

При покупке от УК напрямую – отправьте заявку. При покупке у другого пайщика, заключите договор купли-продажи. Он не требует нотариального заверения.

Оплатите заявку онлайн, в банке или выполните платёж по договору.

Плюсы ПИФов

Можно получить большую доходность.

Не нужно управлять инвестициями, анализировать рынок, диверсифицировать активы.

Данные о составе, структуре и управляющих есть в открытом доступе.

Защищённые инвестиции. УК не сможет дёшево распродать активы, чтобы обанкротить фонд – сделку не допустит депозитарий. Даже одна-две подозрительных операции разрушат репутацию УК.

Инфраструктурные расходы управляющей компании закреплены в ПДУ.

Можно менять управляющую компанию или переводить деньги между ПИФами одной УК.

Минусы ПИФов

В закрытые квальные фонды берут пайщиков с очень большими бюджетами.

Комиссии растут, потому что усложняются требования Банка России к УК.

Оценщик, аудитор, регистратор и СД получают деньги от УК. Это может повлиять на их решения там, где они не противоречат закону.

УК или депозитарий могут лишиться лицензии. Придётся тратить время на поиски новой управляющей компании или ждать, пока УК найдет нового депозитария.

Нет гарантии доходности.

Вложения в ПИФ не застрахованы государством.

Самые крупные и известные российские управляющие компании

УК Сбербанк управление активами
УК Открытие
ВТБ Капитал управление инвестициями
УК Уралсиб
Райффайзен Капитал
УК БКС
Альфа Капитал
Апрель Капитал
МТС Инвестиции
ТКБ Инвестмент Партнерс
ГК Регион

У этих компаний хорошая репутация и большой опыт. Но при выборе смотрите на разницу в комиссиях. Даже 1% упущенной прибыли за 5 лет вырастает в приличную сумму.